9917 中興保全

中興保全，每股淨值19.2，在外流通股本44.45e，負債比30.83，無金融負債。流動比2007Q2下降，因短期投資減少以及其他應付款的增多。

其他應付款

1,365

0

25

0

1,125

0

28

0

短期投資

280

1,431

1,238

1,067

942

832

808

779

流動比率

65.36

161.62

147.84

161.15

118.94

171.23

143.56

121.51

毛利率維持在50%上下，營業利益率維持在25%上下。應收帳款週轉率、存貨週轉率有下降的趨勢

2007

應收帳款週轉率(次)	10.56	10.67	11.14	11.54	11.78	12.22	14.83	16.59
存貨週轉率(次)	51.71	59.17	78.09	84.27	78.54	53.65	62.58	72.71

股東權益報酬率和資產報酬率近年有進步

2007

股東權益報酬率	19.35	17.34	16.28	15.69	12.71	25.94	14.23	18.66
資產報酬率	15.23	13.24	11.91	11.54	10.01	20.03	10.96	15.08

存貨和應收帳款比例維持穩定。
2007Q2

存貨

50

49

51

57

47

50

53

51

應收帳款及票據

542

547

522

522

519

509

532

485

營業收入淨額

1,407

1,404

1,422

1,371

1,374

1,392

1,393

1,320

聯屬公司間未實現銷貨

0

0

0

0

0

0

0

0

固定長期適合率
117.51 93.50 95.46 92.95 98.94 93.56 96.14 100.08

2007Q2

流動資產

1,990

2,681

2,545

2,612

2,980

2,263

2,349

2,046

固定資產

3,371

3,682

3,620

3,625

3,561

3,475

3,413

3,408

流動負債

3,044

1,659

1,721

1,621

2,505

1,322

1,637

1,684

長期負債

0

0

0

0

0

0

0

0

股東權益總額

8,285

9,230

8,829

8,444

8,017

8,637

8,240

7,876

長期投資

6,365

4,948

4,808

4,224

4,371

4,606

4,509

4,474

2007Q2

長期投資(新增)

-363

0

-448

0

0

0

-16

-1

投資收入／股利收入

176

142

68

143

98

97

100

72

長期投資似乎能帶來投資收益的增加。

2007Q2
營業活動現金流量 / 投資活動現金流量>1
即自由現金流量為正。

2006的稅前淨利成長率為22.50，來自處分投資所得，沒有長期效益。
整體來說獲利處於穩定的情況。

TTM ROE=18.87
每股淨值+預計Q3盈餘1元=20.18
20.18*18.18/10=38.07

2007Q3 預估淨值20.18 股價Low 48.6 High 55
2007Q2

每股淨值(元)

19.18

21.39

20.46

19.57

18.57

20.21

19.28

18.43

2007

每股淨值(元)

20.46

19.28

18.67

17.78

17.41

18.20

16.59

18.41

股價
2007Q2 Q1 High 61.5 61.5 Book value 19.18 21.39
2005Q3 Q2 Low 44.3 Book value: 19.28 18.43
近三年 P/B range: 2.4~3.2
Now P/B: 2.5

每股稅前淨利(元)	4.70	4.00	3.73	3.42	2.79	4.88	2.82	3.78
股東權益報酬率	19.35	17.34	16.28	15.69	12.71	25.94	14.23	18.66

每股稅後淨利(元)

3.94

3.26

2.97

2.71

2.23

4.30

2.26

3.23

最佳買入時間 2003Q1 股價約30左右
現金殖利率1/15=6.7%
Now現金殖利率5.8%

技術面
KD<20但有鈍化
MACD負向